遙遙環(huán)保大戲才剛剛“上演”

發(fā)布時間:2024-09-18 01:54:01瀏覽數(shù):

环保板块与城镇化、医药的行情被众多机构看做是今年将贯穿全年的结构性投资机会。Wind数据显示，截至4月11日，今年以来环保概念指数涨幅在18.37%。目前环保板块主流公司估值约在28至40倍之间。在行业估值吸引力较弱的情况下，环保板块未来趋势如何?哪些子板块比较值得关注?
北京的雾霾天气直接拉动了家用空气净化器的销量。股票市场感同身受。Wind数据显示，截至4月11日，今年以来环保概念指数涨幅在18.37%，而沪深300指数则是下跌的。

一、政策驱动明显
“2012年环保板块持续跑赢沪深300指数，目前环保板块相对沪深300估值已较高，主流公司估值约在28至40倍之间。”民生证券研究所分析师袁瑶表示。
虽然环保板块估值已达较高水平，但受消息面刺激，环保板块个股股价却依然不甘寂寞。
今年以来(截至4月8日)，Wind环保概念板块的40多家上市公司股价大多都处于上涨行情中，涨幅最高的是创业环保，超过了86%，榜眼和探花分别是三聚环保和兴蓉投资，涨幅分别为75.73%和73.17%。
十八大报告中将环保行业作为政策扶持的重点行业。新一届政府力图打造中国经济的升级版，就包括在发展中要让人民呼吸洁净的空气，饮用安全的水，不能以牺牲环境来换取人民并不满意的增长。不欠新账，快还旧账，政府决心明确。在2012年，相关政策陆续出台也对环保行业相关领域的发展有了指引。业内人士认为，从行业基本面上看，2013年将更好于2012年。
“环保板块将长期处于市场焦点，环保热有望贯穿‘十二五’。从“九五”、“十五”我国环保规划以及各个环保子行业的发展来看，政策一直是推动我国环保行业发展的根本动力，政策有效性很高。”袁瑶认为，未来环保应关注两方面因素，一个是环保政策导向，另一个是污染的突发事件。
日信证券研究所研究员代丽萍也认为，虽然目前来看，环保板块的估值已经比较高，但从长期看，因为社会对环境保护关注度高，所以还是比较看好其长期走势。她说“关键还是看未来相关政策的落实情况，如果政策落实的力度比较大，从而传导到上市公司的业绩上，其业绩释放空间将逐步放大，那么，环保板块还是很值得期待的。”
“消息面的刺激对环保板块来说主要还是短期影响，比如爆出的雾霾、工业污水等问题，促使相关上市公司股价大涨。虽然消息能够刺激股价上涨，但如果没有业绩支撑，也会有回落和调整。”代丽萍表示。
Wind数据显示，截至4月8日，环保板块有19家上市公司披露了年报，其中有3家上市公司净利润负增长，16家实现净利润正增长的上市公司中，九龙电力的净利润增幅最高达286.6%，三聚环保、碧水源、桑德环境、三维工程紧随其后，净利润增幅为89.41%、63.27%、42.88%和33.11%。
业内人士表示，随着新型城镇化的推进，与之相关的节能环保板块也会受益。

二、预期较好的几个子板块
“从今年看，污水、大气、固废几个子行业表现都非常抢眼。”袁瑶说。
代丽萍表示“大气污染治理在“十一五”期间已经有所进展，但针对近期多个地区的严重雾霾现象，京津冀、长三角、珠三角等区域面临更严格的大气污染物排放控制。”

“相对看好垃圾焚烧、土壤修复、脱硝三个子行业。”袁瑶认为对于子行业的选择，主要通过两个维度。一是国家的政策导向。通过分析“十二五”国家和地方环保规划，有三点可以明晰，就是深度减量、重资源化和生态修复。二是子行业市场的空间及增速。测算垃圾焚烧(资源化)、脱硝(深度减量)未来3年的市场容量，基本都在700亿元以上，复合增速预计将超过30%，土壤修复(生态修复)全国试点启动，未来市场容量近万亿元。
有消息显示，在3月份，环保部同意上海市环境科学研究院建设“国家环境保护城市土壤污染控制与修复工程技术中心”。据悉，该中心的主要职能就是立足我国城市土壤污染控制领域，开展重金属、有机物及复合性城市土壤污染修复有关技术、设备开发和产业化等。
“在土壤修复方面，国内刚刚起步。这方面的技术还不明确，目前主要还处于摸索阶段，比较杂乱。从长期看，国家应该出台企业准入的严格标准，蛋糕很大，也得先立好规矩。”代丽萍表示，“火电脱硫脱硝‘十二五’期末要基本完成，所以，脱硫脱硝行业近两年会有爆发性的增长，可以关注一下。”
中债资信评级业务部分析师刘柱表示，脱硫方面，截至2012年末我国燃煤机组脱硫率已达到90%，脱硫改造已基本完成，未来脱硫投资将主要在新建火电机组上。
“脱硝方面，截至2012年末我国火电设备脱硝率仅为28%，未来脱硝支出将是火电企业环保支出的重点。2012年到2015年，需要新增烟气脱硝容量8.17亿千瓦，共需脱硝投资约1950亿元。”刘柱说，但根据目前多家火电企业反馈，国家目前脱硝补贴为0.8分/千瓦时，不能完全覆盖企业的脱硝投入及后期运行成本，企业脱硝改造的内生动力或存不足，可能出现投资推迟的情况。
“对于投资者来说，环保行业投资应以中长线为主，行业增长是主要驱动力，宜选择增长较为确定的子行业。环保行业短线机会主要受突发事件等影响，较难预期和把握。”袁瑶说，环保行业是一个资金、技术密集型行业，规模效应比较明显，应关注各子行业龙头企业

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